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　　國內(nèi)航企在享受了三個月的燃油成本下降之后，再次迎來了燃油價格的連月上升。
 

　　記者昨天（2日）從航空公司獲悉，相關(guān)航企已收到中國民用航空局（Civil Aviation Administration of China，簡稱“民航局”）的通知，自9月1日零時起，國產(chǎn)航空煤油的綜合采購成本價從8月份的6820元/噸上調(diào)至7583元/噸，上調(diào)幅度763元/噸。
 

　　8月份，國產(chǎn)航空煤油的綜合采購成本價每噸剛剛上漲近百元，當(dāng)時也是國產(chǎn)航煤在連續(xù)三次下調(diào)后的首次上調(diào)，而9月份的航煤價格再次上調(diào)，意味著航空公司的成本將再次增加。
 

　　而隨著國產(chǎn)航空煤油價格的再度上漲，國內(nèi)航段的燃油附加費預(yù)計也將于本月5日隨之上調(diào)，不過，由于燃油附加費的上調(diào)并不能完全覆蓋航企燃油成本的上漲，包括中國國航、東方航空在內(nèi)的國內(nèi)航企，已經(jīng)開始醞釀適時重啟燃油套保。
 

航油再漲
 

　　自2011年8月份起，航空煤油出廠價格逐步實行市場定價，每月調(diào)整一次。過渡期間航空煤油（標(biāo)準(zhǔn)品）出廠價格暫按照不超過新加坡市場進(jìn)口到岸完稅價的原則，由供需雙方協(xié)商確定。初期，航空煤油進(jìn)口到岸完稅價暫由國家發(fā)改委公布。
 

　　由于在7月25日至8月24日一個月的時間內(nèi)，國際油價震蕩走高，新加坡航空煤油價格持續(xù)上漲，也就導(dǎo)致國內(nèi)航空煤油水漲船高。
 

　　目前，中國國航（601111.SH；00753.HK）、東方航空（600115.SH；00670.HK）、南方航空（600029.SH；01055.HK）的航油成本都已超過總成本的40%，在剛剛公布的上半年業(yè)績報告中，燃油成本高企，仍是航企盈利大幅下降的主要原因之一。
 

　　根據(jù)已經(jīng)公布的上市航企半年報，中國國航、東方航空、南方航空的營業(yè)成本增速分別為10%、9.64%、17%，而燃油成本均占總成本40%以上。其中，中國國航上半年燃油成本為178.12億元，同比增12.8%，占總成本45.23%；南方航空燃油成本為185.28億元，同比增26.6%，占總成本44.87%；東方航空燃油成本為133.77億元，同比增9.67%，占總成本41.31%。
 

　　不過，5月-7月的國產(chǎn)航空煤油價格連續(xù)三個月的下跌，讓航空公司的成本支出有所緩解，再加上正值傳統(tǒng)需求旺季，一位航空業(yè)分析師對《第一財經(jīng)日報》記者預(yù)計，三季度航空公司的主營業(yè)務(wù)業(yè)績同比上漲將是大概率事件。
 

　　然而，進(jìn)入8月份，國產(chǎn)航空煤油價格再度隨國際油價上漲，9月份更是大漲。參照2011年11月份發(fā)改委制定的“完善民航國內(nèi)航線旅客運輸燃油附加與航煤價格聯(lián)動機(jī)制”，由于本次國內(nèi)航空煤油綜合采購成本累計調(diào)整幅度超過250元/噸，因此預(yù)計航空公司國內(nèi)航線燃油附加費將會做出調(diào)整。
 

　　目前，航空公司尚未公布燃油附加費的調(diào)整通知，不過，據(jù)多位分析人士預(yù)計，9月5日起國內(nèi)航線航空燃油附加費將再次上調(diào)，其中，800公里(含)以下航線燃油附加費每航段或上調(diào)20元，800公里以上航線每航段或上調(diào)30元。
 

重啟燃油套保
 

　　不過，中國國航一位管理層指出，盡管燃油附加費的調(diào)整可以與航油價格調(diào)整聯(lián)動，但并不能完全覆蓋燃油成本的上漲。
 

　　上述管理層透露，今年上半年，公司的燃油附加費征收收入增長了20%，絕對量上是增長了14個億，而同期航油成本增長卻約20個億，因此燃油附加費的收取并不能完全彌補(bǔ)航油價格的上漲。
 

　　此前幾年，除了燃油附加費，航企還能依靠燃油套保來控制燃油成本，不過，由于2008年燃油價格的突然大幅下滑，包括中國國航、東方航空在內(nèi)的航企一度由于燃油套保巨額浮虧，之后航企新簽燃油套保合同被相關(guān)政府部門叫停。
 

　　據(jù)記者了解，目前國航和東航此前簽訂的燃油套保合同基本執(zhí)行完畢，而兩家公司的董事會已經(jīng)批準(zhǔn)了從事燃油套保的新規(guī)和風(fēng)控機(jī)制，國資委關(guān)于燃油套保重啟的批文也已拿到，現(xiàn)在正在研究何時建倉、建倉多少，按照審慎的原則繼續(xù)開展燃油套保。
 

　　中國國航的上述管理層就透露，公司重啟燃油套保的原則是起步階段占國際業(yè)務(wù)的30%，最多做到50%，同時會吸取2008年時候的一些教訓(xùn)，盡量用一些簡單樸實的工具，以保證風(fēng)險更加可控和透明。
 

　　東方航空一位管理層也告訴本報記者，公司關(guān)于重啟燃油套保的相關(guān)操作的各種規(guī)定都已經(jīng)準(zhǔn)備好，將適時重新啟動。公司的原則是，套保總量不會超過用油總量的20%，并且在原油價格在90美元/桶以下的情況下會考慮進(jìn)行套保。
 

　　值得注意的是，目前，WTI原油價格已經(jīng)接近100美元/桶，不過，相關(guān)分析師預(yù)計，未來國際原油再度大漲的可能性不太大。